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(1)自上而下推动明确:新能源车战略迎“产业周期拐点”
第一,2020年,新能源汽车产业链在制造业动能升级、海外竞争倒逼两大核心驱动力作用下“战略升级”确定性高:
驱动力之一:技术周期激发制造业动能升级。从19年Gartner技术成熟度曲线看,自动驾驶汽车作为热门技术在技术成熟度曲线左上方期望值较高区域,代表2-5年成熟周期,我们认为,站在“十四五”规划高质量发展规划节点,我国政策优先向技术成熟度较快的新动能倾斜,新能源汽车将作为比肩5G、半导体等核心产业战略迎来新一轮政策驱动。
驱动力之二:全球价值链制高点竞争加剧海外“倒逼”。新能源车作为要素密集度高、产业空间大、延展性强的核心先进制造业,近期海外“倒逼”力量不断增强:①欧洲碳排放新规约束力强于国内双积分,海外电动化需求前移;同时扶持力度加码,19年11月德国计划单车补贴上调最高达50%,法国购置补贴延至2022年。②特斯拉Model 3需求端销量超预期,根据EV Sales Blog公布数据,Model 3去年销量超过30万辆刷新销售纪录。
第二,新能源汽车产业进入“高速发展与品质化+开放性竞争”周期。18年来政策导向从被动补贴型向竞争力主动建设型转变,20年政策风向回暖有望超预期:19年12月底,2020全国财政工作会议时隔5年明确提出支持新能源汽车发展,研究创新政府采购、成本管理和风险分担机制,新能源车为近十年财政工作会议所提及的唯一制造业板块。据中新网,1月12日,工信部表态今年新能源车补贴不会大幅退坡,2020年产销量200万辆目标冲刺,叠加疫情影响稳增长需求,补贴收缩的力度可能更小。
(2)产业空间巨大:“销量、市场格局、智能网联、技术、苹果产业链复刻”五大逻辑演绎
第一,新能源汽车产业规模最直接的量化指标为销量,销量未来5年预计有超5倍的相对增长空间。2019年10月9日,工信部发布《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》(意见稿)提出将2025年新能源车新车销量占比达到25%(17年政策目标是20%,上调了5pct),根据我们测算,19年新能源车销量120.6万辆,占年内汽车总销量4.68%,对标规划25%比例,还有超过5倍的相对空间。以近三年平均增速(40%左右)测算,预计20年新能源车产销量达160-180万辆,乐观预期下20年有望达200万辆。
联系我时,请说是在优谱分类网上看到的,谢谢!